Методът "PEG": курсови цели за курсови ракети

Методът "PEG"

TecDax сега наистина е оставил безславното си минало. Индексът за германски технологични запаси е наследник на Nemax-50, кривата на треската на сегмента на горещите фондови борси Neuer Markt, който се срина след началото на хилядолетието и беше окончателно прекратен. TecDax сега работи изключително чисто от години, току-що е преминал границата 3000 за първи път - и очевидно превъзхожда Dax, който също е успешен (вижте таблицата вляво). Двигателите на цените са солидни технологични акции като Morphosys, United Internet, Sartorius и отскоро Siemens Healthineers. През септември, като част от преобразуване на индекс от Deutsche Börse AG, той дори трябва да бъде допълнен с големи запаси като SAP или Deutsche Telekom (които също ще останат в Dax).

Въпрос на оценка. За инвеститорите, но и за анализаторите, винаги е особено предизвикателство да анализират правилно запасите от растежа като тези от TecDax. Тъй като те често нямат дълга история, която би позволила смислени сравнения на миналото. Освен това, като новодошли в техния сегмент, те често работят без сравними компании, с които техните ключови фигури могат да бъдат свързани. Едва ли можете да измерите техниците спрямо утвърдени големи корпорации, например от Dax. Тогава високите листовки на TecDax като Sartorius или Wirecard със съотношение цена-печалба (P/E съотношения) съответно 62 и 57, веднага биха паднали от мрежата. Ето защо находчивите експерти са разработили допълнителна ключова фигура, която също така позволява изчисляването на конкретни ценови цели за иначе трудно разбираемите стойности на растежа!

Като класифицира обичайното съотношение P/E в контекста на растежа на компанията, само PEG е ценен за инвеститорите.

Цели на курса с метода PEG. Особен чар обаче е възможността да се използва съотношението цена-печалба-растеж, за да се определят аритметични ценови цели за акциите. И това работи по следния начин: Ако PEG например е 0,8, ще има място за точно 0,2 процентни пункта до справедливия рейтинг от 1,0. Това означава, че този запас може да поскъпне с 25 процента (0,2 разделен на 0,8 по 100).

За SLM Solutions, заглавието от TecDax с най-ниската в момента стойност на PEG (виж таблицата по-долу), изчислението е както следва:

Първа стъпка - определяне на PEG: Съотношението P/E е много високо 84, но печалбата на акция трябва да се увеличи от 0,26 евро през 2018 г. до 0,68 евро през следващата година, т.е.с 162 процента. Следователно PEG е много евтин 0,52 (P/E 84, разделен на ръст на печалбите 162%). Заинтересованите страни не е задължително сами да определят PEG, тъй като той може да бъде намерен директно на много финансови страници в Интернет.

Стъпка втора - изчислете целевата цена: За да направите това, вмъкнете PEG в скобената част на формулата вляво и умножете резултата в скоби (1.92) по цената на SLM акциите от 22.50 евро. Това води до теоретична целева цена от 43,20 евро. На този етап е важно да се спомене, че съществуват конкурентни модели за определяне на ценови цели, които може да доведат до различни резултати и че специални фактори или общи икономически спадове не могат да бъдат уловени от такива математически модели. Целите на курса, определени от PEG, обаче винаги са полезни като добри насоки и индикатори за тенденция.

Целите за корекция също могат да бъдат изчислени. Методологията в никакъв случай не е подходяща само за потенциално нарастващи цени. Формулата работи чудесно и за акции, чийто ПЕГ е доста над един, което показва преоценка. По този начин може да се изчисли конкретна стойност за тези документи, до която те би трябвало да спаднат, за да бъдат оценени справедливо. Тези или по-ниски ценови нива могат да се използват и като лимитни цени, при които акциите могат да бъдат обезпрашени особено евтино при следващата корекция.

Като цяло стойностите на PEG под една се считат за евтини, стойностите (забележимо) по-горе показват надценяване. След непрекъснатия бичи пазар от 2009 г. насам ниските стойности на PEG понастоящем са изключение. Това не се дължи непременно на спадащите темпове на растеж на компаниите, а по-скоро на по-високите съотношения P/E, които са резултат от рязкото увеличение на цените.

TecDax е в непрекъсната възходяща тенденция. Той напусна Dax с почти 200 процентни пункта в рамките на добри пет години - и може да се справи с американския елитен индекс Nasdaq-100.