Европейски банки: Ситуацията става несигурна за ЕЦБ

Европейски банки Как кризата на развиващите се пазари навлиза в Европа

Ситуацията става несигурна за ЕЦБ

Бил Грос

Експертът по облигациите е съосновател и стратег на инвестиционната компания Pimco, която е част от Allianz Group от 2000 г. "Кралят на облигациите" има около два трилиона долара средства, а частното състояние на ентусиазирания колекционер на марки се оценява на 2,2 милиарда.

„Тази година инвеститорите рискуват да не си видят парите отново“

Мерил Витмър

Жената милиардер е партньор в инвестиционната компания Eagle Capital Partners в Ню Йорк, която инвестира над 20 милиарда долара. Витмър е една от малкото женски звезди на Уолстрийт. През 2013 г. Уорън Бъфет я назначи в борда на директорите на холдинговата си компания Berkshire Hathaway.

"Изглежда, че на пазарите има повече алчност, отколкото страх"

Оскар Шафер

Управителят на хедж фонд е съдружник в инвестиционната компания O.S.S., която е съосновател през 2001 г. Управление на капитала и председател на хедж фонд Rivulet Capital в 95 милиона долара в Ню Йорк. Schafer има добри 33 години опит, повече от повечето в бранша.

Марк Фабер

Швейцарците са едни от най-влиятелните инвеститори в света. Базиран в Тайланд, той анализира пазарите и управлява клиентски средства. Неговият "Gloom, Boom & Doom Report" се радва на култов статус сред инвеститорите. Често песимистичните възгледи му донесоха титлата "Д-р Дум".

"Фед няма представа какво се случва в реалния свят"

Фред Хики

От 1987 г. насам техническият експерт публикува високо ценения бюлетин за инвестиции на Уолстрийт „The High-Tech Strategist“. Хики е един от най-известните специалисти в областта на технологичните запаси, но мисли нестандартно и анализира общата картина.

Аби Дж. Коен

Дългогодишният оптимист е старши инвестиционен стратег в инвестиционната банка Goldman Sachs в Ню Йорк. Тя направи известна прогнозата си за бичия пазар през деветдесетте, но не предвиди избухването на фондовия балон през 2000 г. и големия срив от 2008.

"Фед спечели лаврите си, ние сме с години напред от Европа"

Скот Блек

Инвеститорът на стойност основава мениджъра на богатството Delphi Management в Бостън през 1980 година. Сега инвестиционният посредник управлява активи с над 800 милиона долара. Блек е един от най-известните колекционери на импресионистично, постимпресионистично и ранно модерно изкуство.

Ситуацията става несигурна и за Европейската централна банка (ЕЦБ). Чрез платежната система Target2 тя отпусна зле обезпечени специални заеми за финансиране на дефицит на платежния баланс за повече от 600 милиарда евро на банките в кризисните страни, особено в южната част на еврозоната. Ако банките фалират там, ЕЦБ също ще трябва да отпише тези заеми. ЕЦБ се защитава при всяка спасителна операция на банка.

Европейската банкова система е далеч най-голямата в света. За да оцелеят в нова финансова криза, банките трябваше да съкратят баланса си и да намалят бизнес областите. Но при 66 000 милиарда долара общите активи на европейските банки са четири пъти повече от икономическата продукция на континента. Уолстрийт, от друга страна, очевидно се е поучил от предишни кризи: общите активи на американските банки приблизително съответстват на икономическата продукция на САЩ.

Zulauf, Gross and Co. Ето как гурутата на фондовия пазар оценяват ситуацията в развиващите се страни

Предимно силно задлъжнелите европейски правителства вече няма да могат да подкрепят всички банки в случай на нова финансова криза. Пет години след избухването на финансовата криза европейските банки все още са безнадеждно подкапитализирани с реално съотношение на собствения капитал от 3,8 процента от общите активи. Американските банки достигат 7,7%. В допълнение към раздутата банкова система, има и извънгабаритна банкова система в сянка: 21 000 милиарда долара са в банкови дъщерни дружества и хедж фондове, които се водят задбалансово.

Изглежда очевидно: огромният размер на европейския финансов сектор гарантира повтарящи се кризи. Много банки са имали и нямат функциониращ бизнес модел. Например в Испания, когато балонът на имотите се спука, банките загубиха силен стълб при ипотечното кредитиране. Печелившият бизнес с развиващите се пазари дойде точно в точното време. Въпреки това свързаните рискове бяха пренебрегнати.

Във Великобритания все още не искат да признаят това днес. Марк Карни, управител на Банката на Англия, е твърд и отдаден на финансовия сектор. Великобритания може да се възползва от "голям и нарастващ" финансов сектор, обяви той през октомври. Финансовият сектор е „национален актив“. Дали това наистина е така, предстои да разберем, когато британският данъкоплатец след Кралската банка на Шотландия и Лойдс Груп трябва да спасява и трайно да подкрепя други големи банки. HSBC, най-голямата банка в Европа, е обещаващ кандидат за това. Преди няколко дни банката имаше ограничено теглене на пари в брой от своите клиенти - предполага се, за да предпази клиентите от съблазняване от финансови измамници.

Що се отнася до Испания, може да има грубо събуждане за лондонското Сити в нововъзникващите страни - и особено в Азиатско-Тихоокеанския регион, където само 975 милиарда долара бяха достатъчни. Според проучване на независимата изследователска къща Forensic Asia в Хонг Конг, HSBC се нуждае от $ 111 милиарда свеж капитал, тъй като е надценил активите в баланса. Ако дори една голяма банка в Европа е заплашена от фалит, системният риск отново ще се превърне в доминиращ проблем на финансовите пазари.