През лятото - Но лесно ли е да живееш

Сега най-красивото време на годината започва отново, лятната ваканция, когато можете да изключите и да се отпуснете. Но как ще бъде лятото на фондовите пазари? Явно някакви гръмотевични бури се приближават до доковете.

Области с ниско налягане напред

Отчетният сезон за второто тримесечие ще бъде черен, по-черен, най-черен. Нищо чудно, защото през този период Корона бушува особено силно икономически. И страхът от втора вълна от инфекции с последващи изключвания не говори в полза на фундаментално стабилен честен фронт на борсата. И за съжаление - не правя яма за убийство от сърцето си - германският пакет за икономически стимули също не достига. Срещу лошото настроение за закупуване, единственото временно намалено намаление на ДДС има малък шанс за „изненада“. По-добре би било да премахнем солотата веднага, което също се плаща от самостоятелно заетите лица и партньорствата. Ако освободената от данъци надбавка също беше увеличена рязко, за да се осигури по-специално на хората с ниски доходи повече нетно от бруто, щеше да се направи много повече за устойчива икономическа стабилизация. Освен това инвестициите в образование и дигитализация се пренебрегват. Постигането на държавата преди избухването на короната с всичките й структурни дефицити не е полезна цел на икономическата политика, ако конкуренцията от Азия и Америка иска да спечели бъдещето.

Ураганът "Тръмп" също ще осигури периоди на лошо време. Американският президент със сигурност няма да се оттегли през лятото или дори да отиде на диета в Twitter. С оглед на икономическата криза в САЩ и тежките нови инфекции, социологическите проучвания го поставят драматично зад неговия демократически претендент Джо Байдън. Кой би си помислил това преди половин година? Следователно той ще стреля на всяка цена през лятото, за да запази шансовете си на президентските избори на 3 ноември 2020 г. Той заплашва Пекин с клуба на търговска война. И китайците, които със сигурност не могат да бъдат канонизирани от гледна точка на външната търговия, ще изтеглят обратно съответно.

Не на последно място, Тръмп ще продължи да се противопоставя на ЕС и трансатлантическия алианс, въпреки че в продължение на десетилетия той предлагаше уникална архитектура за сигурност дори за целия свят. Преди всичко той ще рита пищяла на любимия си враг Германия с удоволствие. За него излишъкът от износ, приносът на НАТО и руският газопровод са полезни боеприпаси за предизборната кампания. Не му пука, че действията му увреждат геополитическото влияние на Америка. Всичко е позволено, стига да му е от полза. America First означава за него Trump First. Новите сърдечни изпълнения на американския президент едва ли ще се насладят на фондовите пазари.

За съжаление, Европа досега не е успяла да определи собствената си тежест върху геостратегическите мащаби. Вътрешното сближаване е крехко и - подобно на спореща двойка - може да се поддържа само със скъпи подаръци. Но онези, които са получили 500 милиарда евро, не се опитват да им благодарят с внимание под формата на тежки реформи. Но само по този начин те ще избегнат трайната рецесия в дългосрочен план. В противен случай съществува или заплаха от нови взривни вещества за европейското съвместно предприятие, или постоянно финансово изравняване на държавата от ЕС, което позволява на човек да се отдаде още повече в безделие, dolce vita. ЕЦБ, която отдавна практикува публични финанси, без да се зачервява, се вписва в това. „Елвис напусна сградата“ беше мотото след концерти на King of Rock ‘n‘ Roll. Днес казваме, че стабилността е напуснала Европа.

И накрая, ако вземете предвид и историческото надценяване на запасите, което вече не е само спортно, всъщност има много какво да се каже за силни гръмотевични бури в запасите лято 2020, нали?

Но върховете също не са пренебрегнати

Да, не може да се изключи и втора вълна от инфекции. Но епидемията в Европа е много по-малко сериозна, отколкото в САЩ. Горещи точки се формират в Германия. Не се очаква обаче там да бъдат наредени радикални блокировки като март или април. Политиците са ужасени, че икономическият живот, който само бавно се завръща, ще спре напълно. Тъй като общите очаквания също са насочени към отваряне, икономически шок заплашва да остави психологическия ефект от пакетите стимули да изчезне.

Що се отнася до тримесечното отчитане, най-важното е перспективата. Предвид многото положителни водещи показатели и i.a. Икономическото възстановяване в Китай, което Siemens непрекъснато потвърждава, показва светлина в края на тунела. А запасите плащат за бъдещето.

За съжаление трябва да преминем през гала-представленията на Тръмп. Но дори и при него е вярно, че не всичко се яде толкова горещо, колкото е приготвено. Действително разпалване на търговската война би затруднило живота на износителите, техните служители и производителите на царевица, соя и пшеница в Средния Запад - лоялни избиратели на Тръмп. С Доналд винаги се вдига много суета. Но той не е политическо самоубийство.

Когато в Европа се налага сближаване с нестабилни методи, определено няма радост. Дори германското председателство на Съвета на ЕС вече не може да печели награди за красота за стабилност. Но инвеститорите трябва да се възползват максимално. В крайна сметка паричната политика на ЕЦБ осигурява стабилна среда на собствения капитал. Тъй като много възвръщаемост на спестяванията от лихви са отрицателни дори преди инфлацията в наши дни, има колосална инвестиционна криза на акция. В този контекст тяхното абсолютно надценяване също трябва да бъде поставено в перспектива. Изчерпвам суперлативи, когато се опитвам да сравня рейтинга на Zinstiteln - също с оглед на лошата им кредитоспособност.

Разбира се, благодарение на този бум на ликвидността, запасите се отклониха далеч от основната си стойност, т.е. базата на продажбите и приходите. Независимо дали ви харесва или не, този факт вече се превърна в реалност на финансовите пазари. Основни преувеличения - виж i.a. dot-com или балонът за недвижими имоти - изчистени от ограничителна парична политика и досада на инвеститорите. Днес, с оглед на драстичната свръхзадлъжнялост в света, повишаването на лихвените проценти и недостигът на ликвидност вече не са възможни. В противен случай (пари) политиците рискуваха окончателния супер-GAU на (финансовия) свят с всички социални обезпечителни щети.

2020 г. няма да бъде стогодишнина или лято на ужасите за акциите

На този фон през лятото като цяло не се очаква нито катастрофа, нито рали. В зависимост от наличните политически или икономически данни фондовите пазари ще се колебаят колебливо в широки странични тенденции. Можете да парирате тази смесена ситуация с редовни планове за спестяване на акции.

Но след лятото, когато икономическите семена на паричната и фискалната политика нараснат и страхът от спиране стане по-малко важен, есента също ще има красиви (капиталови) дни.