Разпознавайте и търгувайте с американски опции

При търговията с опции се прави разлика между различните видове опции въз основа на това дали те могат да бъдат упражнени. Според това разграничение най-често срещаните видове са европейските опции и американските опции. Тази статия е за последната. Противно на това, което подсказва името на опциите, те не могат да се търгуват от Америка или само на американски основи. Това е езикова реликва.

Одобрена от държавата програма за обучение

Натрупване на активи плюс месечен доход на фондовия пазар

Генерирайте редовен доход на фондовия пазар, като научите ясна система с инвестиционни познания, която може да бъде внедрена незабавно. Научете стратегията, която ще ви даде статистическо и научно проверимо предимство на фондовия пазар.

Дългосрочно ориентирано натрупване на активи
Печеливша, проверена стратегия за собствен капитал и опции
Печелете пари при всяка пазарна ситуация

Американски опции - определение

Американските опции дават право на притежателя да упражни опцията по всяко време по време на нейния срок. С други думи, купувачът може да закупи базовия актив по време на срока, т.е. също преди датата на падежа, купувайте на цената на стачката (ако е опция кол) или продавайте (ако е опция пут). Остава да се изясни дали това винаги има смисъл за собственика на опцията (например поради висока текуща стойност и допълнителен потенциал за печалба).

Възможността да упражнявате тези опции по всяко време също увеличава премията, която трябва да бъде платена, тъй като продавачът би искал да бъде адекватно компенсиран за това задължение.

Повечето опции за единични активи са проектирани като американски опции. За разлика от тях европейските опции често се търгуват на индекси.

Факти с един поглед:

Американските опции могат да се упражняват всеки ден по време на срока.
Въпреки това много американски опции се държат до падеж.
Американските опции обикновено покриват единични стойности.

Американски опции за кол

Американска кол опция предоставя на притежателя си правото да придобие основната стойност на опцията (напр. Акции) на предварително определената стачка. Притежателят може да упражни това право веднъж във всеки търговски ден, включително до датата на изтичане на опцията. След това опцията изтича и заедно с това правото да закупите базовия актив. Страйк цената не се променя през целия срок на опцията.

Американски пут опции

За разлика от кол опцията, американска пут опция предоставя на притежателя правото да продаде посочения базисен актив. И тук купувачът на опцията може да я упражни по всяко време, при условие че датата на падежа все още не е приключила. Американската пут опция може да се използва както за кратка продажба, така и за хеджиране на съществуващи базови активи в портфейла.

Ако цените паднат, основният актив ще загуби стойност, но в замяна цената на пут опцията ще се повиши. Веднага щом се достигне предполагаемото дъно на базовия актив, опцията може да бъде продадена или упражнена, което потенциално може да означава допълнителна възвръщаемост, ако впоследствие цените отново се повишат.

Ранно упражняване на американски опции

По принцип американските опции рядко се упражняват преждевременно. Това е така, тъй като по правило трябва да се плати премия за времева стойност върху вътрешната стойност на опцията. При упражняване обаче справедливата стойност се губи, тъй като при упражняване се урежда само вътрешната стойност. Поради това често е по-логично да се затвори позицията, като просто се продава на пазара, вместо да се упражнява. За това предишният собственик на опцията получава бонус, в зависимост от вътрешната стойност (паричност) и текущата стойност. Печалбата се състои от разликата между платената премия и получената премия минус таксите за търговия.

Въпреки това, американските опции все още могат да бъдат упражнени преди датата на падежа им. Обикновено това се случва с опции, които търгуват много дълбоко в парите. В зависимост от това дали става въпрос за кол или пут, основният трябва да бъде значително над или под цената на стачката. Тогава печалбата от упражняване на опцията е толкова висока, че стойността на времето няма много голямо значение. Друга причина е, че опциите, които търгуват дълбоко в парите, могат да станат значително по-малко ликвидни. С други думи, продажбата не е лесно възможна, поради което опцията вместо това се упражнява директно.

Осигурете си дивиденти с американски опции

Ако така наречената ex-date, датата, на която се търгува базисен актив минус декларирания дивидент, е в рамките на периода на опция, притежателят на американска опция кол също може да осигури правото на дивидент.

Ако опцията е в парите, тя трябва да се упражни само до предишната дата. След това притежателят изкупува опцията срещу договорения размер на основната стойност (тук обикновено акции). Тъй като акциите тогава са в портфолиото на търговеца на опции към датата, търговецът на опции има пряко право да получава дивиденти. Този подход може да бъде особено интересен за годишните разпределения.

Така наречените алтернативни разходи също играят роля за ранните упражнения. Те са известни също като цената на пропуснатите печалби. Това може да бъде пренебрегнато, ако загубата на справедливата стойност поради ранното упражняване е по-малка от приходите от опционната транзакция.

Разлика с европейските опции

За разлика от американските опции, европейските аналози са опции с фиксирана дата на упражняване. Това не може да се промени и може да се упражни само в края на срока. Това прави европейските опции по-малко гъвкави, но и често по-евтини. Кой тип опция (от гледна точка на изпълнимостта) е по-подходящ в конкретния случай зависи до голяма степен от стратегията на търговеца и различни други рамкови условия. Като цяло има повече основи за американските опции, отколкото за европейските.

Пример - упражняване на американски вариант

Да предположим, че търговецът на опции закупува опция за кол на акция А през април със стачка от 100 евро. Договорът за опции възлиза на общо 100 акции, а премията за целия договор е 600 евро. Датата на упражняване е променлива, падежът е май.

Опция за обаждане, Споделете A | Стачка: 100 EUR | Премия: 600 EUR | срок: май

Ако акция А се покачи до 130 евро на акция през април, опцията може да бъде упражнена директно. Упражнение в размер на 130 евро води до следната печалба без таксите за търговия (разходите по транзакциите не са взети предвид):

Изчислението се основава на разликата между цената и цената на стачката. Това възлиза на 30 EUR и по този начин представлява вътрешната стойност на опцията, тъй като опцията в момента се упражнява, справедливата стойност е без значение. Вътрешната стойност на опция сега се умножава по броя на опциите в договор и се намалява с първоначално платената премия. Това води до печалба от 2 400 евро на цена от 130 евро. Въпреки че ударната цена е 100 EUR, в този пример трябва да се отбележи, че има смисъл да се упражнява само от цена, която поне покрива таксите.

Позицията може да се упражнява и рано със загуба. В повечето случаи обаче е препоръчително да се затвори позицията, тъй като по този начин текущата стойност на опцията може да се използва под формата на получена премия.